下圖是近一個(gè)月各地鋁錠價(jià)格變動(dòng)曲線圖,從圖中可以看到各地鋁錠價(jià)格呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)。近期鋁錠價(jià)格出現(xiàn)了大幅度下跌的情況,由于庫(kù)存連續(xù)增加疊加宏觀面美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)大幅加息對(duì)抗通脹,鋁價(jià)低迷態(tài)勢(shì)短期或難以改變,鋁價(jià)或繼續(xù)維持震蕩趨勢(shì)。
綜上,供需雙弱、低庫(kù)存的現(xiàn)狀改變之前,鋁價(jià)或繼續(xù)維持震蕩,區(qū)間內(nèi)波動(dòng)或受宏觀因素影響較大,若庫(kù)存拐點(diǎn)確立,則有可能開(kāi)啟新一輪的下跌。
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當(dāng)前價(jià)格從估值角度看已貼近成本,甚至部分地區(qū)已出現(xiàn)虧損,在低庫(kù)存以及供給仍有減量風(fēng)險(xiǎn)的背景下,鋁價(jià)短期很難跌破成本支撐,四季度建議關(guān)注云南產(chǎn)能運(yùn)行情況以及內(nèi)蒙等地產(chǎn)能增量落地情況。其次,當(dāng)前電解鋁基本面呈供需雙弱,基本面矛盾不大,庫(kù)存維持低位,因此庫(kù)存拐點(diǎn)的出現(xiàn)可能成為變盤的信號(hào),若庫(kù)存始終維持低位,則價(jià)格向下突破難度較大,反之若出現(xiàn)累庫(kù),在宏觀與基本面產(chǎn)生共振背景下,破位下行的可能性將較大。
綜上,供需雙弱、低庫(kù)存的現(xiàn)狀改變之前,鋁價(jià)或繼續(xù)維持震蕩,區(qū)間內(nèi)波動(dòng)或受宏觀因素影響較大,若庫(kù)存拐點(diǎn)確立,則有可能開(kāi)啟新一輪的下跌。
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